D-News: బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో అదనపు లిక్విడిటీ ఉన్నప్పటికీ, RBI వెంటనే CRR పెంచాల్సిన అవసరం లేదని Union Bank of India (UBI) Research తెలిపింది. FY27లో లిక్విడిటీ మిగులు క్రమంగా తగ్గే అవకాశం ఉందని పేర్కొంది.
రూ.10.36 లక్షల కోట్లకు లిక్విడిటీ
సోమవారం నాటికి బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో సర్‌ప్లస్ లిక్విడిటీ సుమారు రూ.10.36 లక్షల కోట్లకు చేరింది. RBI చేపట్టిన ప్రత్యేక విదేశీ కరెన్సీ మొబిలైజేషన్ కార్యక్రమానికి భారీ స్పందన రావడంతో ఈ పరిస్థితి ఏర్పడిందని నివేదిక తెలిపింది. ఆగస్టు చివరి నాటికి ఈ కార్యక్రమం ద్వారా $136.38 బిలియన్ సమీకరించినట్లు పేర్కొంది.
Forex Swapsతో రూపాయి లిక్విడిటీ పెరుగుదల
విదేశీ కరెన్సీ ప్రవాహాలు దేశ విదేశీ మారక నిల్వలను బలోపేతం చేశాయి. అదే సమయంలో, Forex Swaps ద్వారా బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలోకి అదనపు రూపాయి లిక్విడిటీ వచ్చింది. ఇది RBIకి కొత్త పాలసీ సవాలుగా మారిందని UBI Research పేర్కొంది. అయితే FY27లో కరెన్సీ లీకేజ్, ప్రభుత్వ నగదు లావాదేవీలు, క్రెడిట్ డిమాండ్ కారణంగా అదనపు లిక్విడిటీ గణనీయంగా తగ్గే అవకాశం ఉందని అంచనా వేసింది.
మార్చి 2027 నాటికి రూ.2.96 లక్షల కోట్లు?
RBI లిక్విడిటీ చర్యలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, మార్చి 2027 నాటికి కోర్ లిక్విడిటీ రూ.2.96 లక్షల కోట్లకు తగ్గవచ్చని UBI Research అంచనా వేసింది. ఇది బ్యాంకుల నికర డిమాండ్, టైమ్ లయబిలిటీస్‌లో సుమారు 1 శాతం ఉంటుందని నివేదిక తెలిపింది.
CRR కంటే ఇతర మార్గాలకే ప్రాధాన్యం
ప్రస్తుతం RBI ముందుగా VRRR Auctions, Forex Sell-Buy Swaps, Short-Term Open Market Operations వంటి సాధనాలను ఉపయోగించే అవకాశం ఉందని నివేదిక పేర్కొంది. లిక్విడిటీ మిగులు అంచనాల కంటే ఎక్కువ కాలం కొనసాగితే మాత్రమే CRR పెంపును పరిగణించవచ్చని తెలిపింది.
50 బేసిస్ పాయింట్ల CRR పెంపుతో భారీ ప్రభావం
CRR పెంపు బ్యాంకుల నిధులను RBI వద్ద వడ్డీ లేకుండా నిలిపివేస్తుంది. దీంతో రుణాల కోసం బ్యాంకుల వద్ద అందుబాటులో ఉండే నిధులు తగ్గే అవకాశం ఉంటుంది. UBI Research అంచనా ప్రకారం, 50 బేసిస్ పాయింట్ల CRR పెంపు ద్వారా సుమారు రూ.1.4 లక్షల కోట్లు వ్యవస్థ నుంచి ఉపసంహరించవచ్చు. అదే 100 బేసిస్ పాయింట్ల పెంపు జరిగితే దాదాపు రూ.2.8 లక్షల కోట్లు బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ నుంచి బయటకు వెళ్లే అవకాశం ఉంది.
పండుగ సీజన్‌తో లిక్విడిటీ తగ్గే అవకాశం
సెప్టెంబర్ నుంచి నవంబర్ వరకు సీజనల్ డిమాండ్ కూడా అదనపు లిక్విడిటీని తగ్గించవచ్చని నివేదిక తెలిపింది. కరెన్సీ డిమాండ్, పండుగ ఖర్చులు, రిటైల్ రుణాలు, వర్కింగ్ క్యాపిటల్ అవసరాలు ఈ సమయంలో సాధారణంగా పెరుగుతాయి.
ఎప్పుడు CRR పెంపు అవసరం?
సర్‌ప్లస్ లిక్విడిటీ రూ.8–10 లక్షల కోట్ల స్థాయిలోనే కొనసాగితే RBI CRR పెంపును మళ్లీ పరిశీలించాల్సి రావచ్చని UBI Research తెలిపింది. అలాగే దీర్ఘకాలిక VRRR వేలంలో బ్యాంకుల భాగస్వామ్యం బలహీనంగా ఉండాలి. Weighted Average Call Rate రెపో రేటు కంటే గణనీయంగా తక్కువగా ఉండాలి. ఈ మూడు పరిస్థితులు ఒకేసారి కనిపిస్తే, సాధారణ CRR పెంపు కంటే Incremental CRR (I-CRR) మెరుగైన సాధనంగా ఉండవచ్చని నివేదిక పేర్కొంది.
“లిక్విడిటీని నియంత్రించాలి.. పూర్తిగా తొలగించకూడదు”
UBI Research ప్రాథమిక అంచనా ప్రకారం RBI విధానం “లిక్విడిటీని సర్దుబాటు చేయాలి.. పూర్తిగా తొలగించకూడదు” అనే విధంగా ఉండాలి. అంటే ముందుగా రివర్సిబుల్ లిక్విడిటీ సాధనాలను ఉపయోగించి పరిస్థితిని నియంత్రించాలి. అవసరమైతే మాత్రమే CRRను బ్యాకప్ ఆప్షన్‌గా ఉపయోగించాలని నివేదిక సూచించింది.