D-News: అంతర్జాతీయంగా క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు ఎక్కువగా కొనసాగితే భారత చమురు మార్కెటింగ్ కంపెనీలు (OMCs) ఒత్తిడిని ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉందని Equirus Securities నివేదిక తెలిపింది. క్రూడ్ ధరలకు అనుగుణంగా పెట్రోల్, డీజిల్ రిటైల్ ధరలు పెరగకపోతే కంపెనీల మార్జిన్లు, బ్యాలెన్స్ షీట్లపై ప్రభావం పడొచ్చని పేర్కొంది.
HPCLకు ఎక్కువ రిస్క్
ప్రధాన OMCల్లో HPCL అత్యంత ప్రభావితమయ్యే కంపెనీగా Equirus గుర్తించింది. ఆ తర్వాత IOCL, BPCL ఉన్నాయని తెలిపింది. క్రూడ్ ధరలు బ్యారెల్కు 100 డాలర్లకు పైగా కొనసాగుతూ, రిటైల్ ఇంధన ధరలు పరిమితంగా పెరిగితే కంపెనీలకు సమస్యలు పెరగొచ్చని నివేదిక పేర్కొంది. పెట్రోల్, డీజిల్ మార్కెటింగ్ మార్జిన్లు ప్రతికూలంగా మారే అవకాశం ఉంది. అలాగే LPG అండర్-రికవరీలు పెరగొచ్చు.కొనుగోలు, రవాణా, ఇన్సూరెన్స్ ఖర్చులు కూడా పెరుగుతాయి.
HPCLపై ఎందుకు ఎక్కువ ప్రభావం?
HPCLకు రిఫైనింగ్-టు-మార్కెటింగ్ నిష్పత్తి 51 శాతం మాత్రమే ఉంది. కొనుగోలు చేసిన లేదా దిగుమతి చేసుకున్న ఉత్పత్తులపై దాని ఆధారపడటం ఎక్కువగా ఉందని Equirus తెలిపింది. అలాగే మూడు ప్రధాన OMCల్లో HPCLకు అధిక లీవరేజ్ ఉందని పేర్కొంది. దీంతో క్రూడ్ ధరలు ఎక్కువగా ఉండి, రిటైల్ ధరలు మారకుండా ఉంటే HPCLపై ఒత్తిడి మరింత ఎక్కువగా ఉండొచ్చని అంచనా వేసింది.
IOCLకు కూడా సవాళ్లు
IOCLకు రిఫైనింగ్-టు-మార్కెటింగ్ నిష్పత్తి 80 శాతం ఉంది. ఎక్కువ ఇంటిగ్రేషన్ ఉన్నప్పటికీ కంపెనీ పూర్తిగా రిస్క్ నుంచి బయటపడదని నివేదిక తెలిపింది. ఇంధన మార్కెటింగ్ మార్జిన్లు, LPG అండర్-రికవరీలు, ఇన్వెంటరీ ఖర్చులు, వర్కింగ్ క్యాపిటల్ అవసరాలు పెరగొచ్చు. ఖరీదైన క్రూడ్ కొనుగోలు కూడా ఒత్తిడిని పెంచవచ్చు. అదనంగా పెట్రోకెమికల్ వ్యాపారంలో నష్టాలు కూడా ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉందని Equirus పేర్కొంది.
BPCL పరిస్థితి కొంత మెరుగ్గా..
BPCLకు 74 శాతం రిఫైనింగ్-టు-మార్కెటింగ్ నిష్పత్తి, 85 శాతం డిస్టిలేట్ యీల్డ్ ఉంది. అలాగే ఇతర ప్రధాన OMCలతో పోలిస్తే బ్యాలెన్స్ షీట్ కొంత బలంగా ఉందని నివేదిక తెలిపింది. అందువల్ల ధరలు ఎక్కువగా ఉండే పరిస్థితిలో BPCL తక్కువగా ప్రభావితమయ్యే సంస్థగా కనిపిస్తోందని Equirus అభిప్రాయపడింది.
ONGC, Oil Indiaకు మాత్రం లాభం
క్రూడ్ ధరలు పెరగడం అప్స్ట్రీమ్ కంపెనీలకు భిన్నమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ONGC, Oil India అధిక క్రూడ్ రియలైజేషన్లకు నేరుగా లబ్ధి పొందే సంస్థలుగా Equirus పేర్కొంది. Equirus Research హెడ్ మౌలిక్ పటేల్ ప్రకారం, ఈ ప్రయోజనం ప్రస్తుతం ఈ కంపెనీల వాల్యుయేషన్లలో పూర్తిగా ప్రతిబింబించలేదు. అయితే ఈ నివేదిక క్రూడ్ ధరలు 100 డాలర్లకు పైగా కొనసాగుతాయని అంచనా వేయడం కాదు. పరిమిత రిటైల్ ధరల పెంపుతో ఇలాంటి పరిస్థితి కొనసాగితే OMCలపై ఎలాంటి ప్రభావం ఉంటుందనే అంశాన్ని మాత్రమే నివేదిక విశ్లేషించింది.