DNews: 17 Sep: భారతదేశం యొక్క మౌలిక సదుపాయాల పురోగతి మరింత ఊపందుకుంది, రేటింగ్ ఏజెన్సీ ICRA, జాతీయ రహదారుల అథారిటీ ఆఫ్ ఇండియా (NHAI) 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో రోడ్డు ఆస్తుల మానిటైజేషన్ ద్వారా ₹35,000 కోట్ల నుండి ₹40,000 కోట్ల వరకు సేకరించవచ్చని అంచనా వేసింది. ఇది FY25లో జరిగిన ₹24,399 కోట్ల మానిటైజేషన్ నుండి గణనీయమైన పెరుగుదలను సూచిస్తుంది మరియు FY26 కేంద్ర బడ్జెట్లో నిర్దేశించిన ₹30,000 కోట్ల లక్ష్యాన్ని హాయిగా అధిగమిస్తుంది.
గుర్తించబడిన ఆస్తులను సకాలంలో మానిటైజేషన్ చేస్తారనే ఊహ ద్వారా ఆశావాద దృక్పథం ఆధారపడి ఉంటుంది. ICRA యొక్క అంచనాలు గత మూడు సంవత్సరాలలో ఇవ్వబడిన పది TOT (టోల్-ఆపరేట్-ట్రాన్స్ఫర్) బండిల్ల నుండి తీసుకోబడిన 0.62 రెట్లు సగటు విలువ గుణకంపై ఆధారపడి ఉంటాయి. ఈ బండిల్స్ చారిత్రాత్మకంగా టోల్ ఆదాయ పనితీరు, ఆస్తి స్థానం మరియు ట్రాఫిక్ చరిత్ర వంటి అంశాలను బట్టి 0.46x మరియు 0.93x మధ్య వాల్యుయేషన్ గుణిజాలను పొందాయి.
నివేదిక ప్రకారం, NHAI ఇప్పటికే డబ్బు ఆర్జన కోసం కేటాయించిన ప్రాజెక్టుల యొక్క బలమైన పైప్లైన్ను నిర్మించింది. ఇందులో ఐదు TOT బండిల్స్ ఉన్నాయి, వీటి కోసం బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ ఇప్పటికే ప్రారంభించబడింది. అదనంగా, NHAI స్థాపించిన ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ట్రస్ట్ (InvIT)కి బదిలీ చేయడానికి అనేక రోడ్ స్ట్రెచ్లు సిద్ధంగా ఉన్నాయి – ఇది ప్రవేశపెట్టినప్పటి నుండి ఆకర్షణను పొందుతోంది.
పరిణామాలపై మాట్లాడుతూ, ICRA వద్ద కార్పొరేట్ రేటింగ్ల కోసం సెక్టార్ హెడ్ వినయ్ కుమార్ జి, NHAI FY2019 నుండి రెండు కీలక ఆస్తి డబ్బు ఆర్జన విధానాలను చురుకుగా అనుసరిస్తోందని హైలైట్ చేశారు – TOT మోడల్ మరియు InvIT ప్లాట్ఫామ్. ఈ వ్యూహాలు కలిసి, NHAI FY25 వరకు ఆస్తి డబ్బు ఆర్జన ద్వారా ₹92,633 కోట్లను సేకరించడంలో సహాయపడ్డాయి. TOT మోడల్ ప్రాథమిక సహకారిగా ఉంది, ఈ మొత్తంలో దాదాపు 53% వాటా కలిగి ఉంది. అయితే, FY22లో ప్రవేశపెట్టినప్పటి నుండి, InvIT మోడల్ దత్తతలో స్థిరమైన పెరుగుదల కనిపించింది, ఇది NHAI యొక్క ద్రవ్యీకరణ పద్ధతులలో వైవిధ్యతను ప్రతిబింబిస్తుంది.
పారదర్శకత మరియు ప్రణాళికను మరింత మెరుగుపరచడానికి, NHAI FY23 నుండి ద్రవ్యీకరణ కోసం నియమించబడిన ఆస్తుల వార్షిక జాబితాలను ప్రచురించడం ప్రారంభించింది. FY23 మరియు FY25 మధ్య, ద్రవ్యీకరణ కోసం మొత్తం 7,000 కిలోమీటర్ల రహదారులను ప్రకటించింది. ఇందులో, దాదాపు 2,000 కి.మీ ఇప్పటికే ద్రవ్యీకరణ చేయబడ్డాయి మరియు తాజా ఐదు TOT బండిల్స్ ద్వారా అదనంగా 1,170 కి.మీ మార్కెట్కు అందించబడ్డాయి. అయినప్పటికీ ఆ మూడు సంవత్సరాల విండో నుండి దాదాపు 3,750 కి.మీ హైవే ఆస్తులు ద్రవ్యీకరణ కోసం పెండింగ్లో ఉన్నాయి – ఇది గణనీయమైన ఉపయోగించని విలువను సూచిస్తుంది.
సగటున, TOT ప్రాజెక్టులకు రాయితీ కాలాలు దాదాపు 20 సంవత్సరాలు, అయితే అంతర్లీన రహదారి ఆస్తులు 4 నుండి 15 సంవత్సరాల వరకు టోల్ వసూలు ట్రాక్ రికార్డ్ను కలిగి ఉన్నాయి. పరిణతి చెందిన మరియు పాక్షిక-పరిణతి చెందిన ఆస్తుల ఈ మిశ్రమం పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని కొనసాగించడంలో సహాయపడుతుంది మరియు బలమైన విలువలను సాధించడానికి కీలకమైన అంచనా వేయదగిన ఆదాయ మార్గాలను అందిస్తుంది.
ఆస్తి గుర్తింపుకు క్రమశిక్షణా విధానం, సకాలంలో అమలు మరియు ద్రవ్యీకరణ నమూనాల సమతుల్య మిశ్రమంతో, NHAI FY26లో దాని ద్రవ్యీకరణ లక్ష్యాలను అధిగమించడానికి మంచి స్థితిలో ఉందని నివేదిక తేల్చింది. ఇది విజయవంతమైతే, భారతదేశ మౌలిక సదుపాయాల రంగంలో పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని మరింత బలోపేతం చేస్తుంది మరియు భారత్మాల మరియు ఇతర జాతీయ కార్యక్రమాల కింద కొత్త హైవే ప్రాజెక్టుల అభివృద్ధికి ఆర్థిక హెడ్రూమ్ను సృష్టిస్తుంది.